变化中的世界秩序：桥水基金应对国家兴衰的原则 Principles for Dealing with The Changing World Order

sku: 9786267099292
Author: (美)瑞·达利欧（Ray Dalio） Ray Dalio
Publication Date: 31/03/2022
Publisher: 商业周刊

达利欧开始探讨过去五百年间三大准备通货帝国（荷兰、英国与美国）以及六个其他显赫帝国（德国、法国、俄罗斯、印度、日本与中国）的历史，从中描绘出“大循环”（Big Cycle）：伟大的帝国通常延续大约250年，大型经济、债务与政治週期，则延续大约50至100年。衡量帝国实力有十八项关键指标（教育、创新与科技、成本竞争力、军事实力、贸易、经济产出、市场与金融中心、准备通货地位、地质、资源分配效率、自然灾害、基础建设与投资、性格／决心／文明、治理／法治、贫富／价值观差距），国家在和平与繁荣时期←→萧条、革命与战争时期之间来回摆盪。在和平与繁荣时期，伟大的创造力与生产力使生活水准大幅提升，而在萧条、革命与战争时期，则会爆发许多因财富与势力而起的征战，例如荷兰取代西班牙（哈布斯堡王朝），于1581年独立；英国崛起击败荷兰，在19世纪成为日不落帝国；二战后美国成为霸权，扮演全球警察角色，在21世纪则遭遇中国挑战。

那么，现在的美国、中国国力各自如何？

达利欧及桥水团队以演算法为工具，以发展数据为基础打分数：美国是一个正在逐渐衰退的强国（在当今主要国家中仍排名第一），主要优势在于其强大的资本市场和金融中心、创新／技术、高水准教育、强大军力、储备货币地位，以及较高经济产出。中国是一个快速崛起的强国（在当今主要国家中排名第二），尤其对全球贸易、创新和技术以及作为金融中心的重要性都在增加，可能（或即将）引起的战争有1）贸易／经济战、2）科技战、3）地缘政治战、4）资本战、5）军事战、文化战、7）自我战，美中的财富、政治和价值观迥异，最有爆炸性的衝突是美中之间对于台湾议题的抵触：中国想统一台湾，美国希望维持现状，中国不惜一战，美国则“不一定”保卫台湾。若两国不自制，衝突势必升高。下一个大的风险爆发点大约是在五年后。

如何因应？达利欧建议投资人该做的事是了解所有的可能性，考虑最坏的情况：在投资面，基于成长、通货膨胀、风险溢价和贴现率这四个驱动因素，建构一个多元化的投资组合，将风险降低；对政策制定者来说，可以使用十八个衡量标准为国家做健检，衡量国家是欣欣向荣还是日益衰落，对未来的决定因素做出改变，以获得更好的未来。

财富、权力以及世界秩序的变迁，深刻影响所有国家、每一个人。美国前财政部长劳伦斯‧萨默斯阅毕说：“无论你同意或不同意，达利欧的书是了解我们时代的必备读物。”无论你同不同意，这本书都将给你一个展望未来的全新角度。